3月份以来，随着春节后大量现金回流，银行间债市资金面尽显宽松之势。2月18日，央行连续正回购资金6460亿元，回收流动性力度温和，市场资金利率回落。随着央行正回购操作，3月份债券收益率止跌，进入盘整状态。信用债、利率债等不同债券品种的收益开始出现分化，债券基金开始迎来新的超额收益机会。
而对于近两年获得更多市场关注的信用债，广发基金双债基金经理谭昌杰指出，其预计将迎来一次“毁灭性创造”。前期信用债收益率在“刚性兑付”事件影响下，明显下行，本月受“超日债“违约事件影响，信用债收益率出现大幅回调，信用利差扩大。这或将一改我国信用债多年的高风险高收益格局。实际上，中国的信用债市场从08年开始发展，5年来一切都很美好，即便遭遇11年3季度的暴跌、13年1季度的信用风波，最后都得以恢复。对于信用债尤其是高收益信用债，基本呈现出高收益、没风险的风险收益特征，带动大量机构或者投资人员采取高杠杆、高收益的配置方案。但是，现在来看，信用债当前的收益率虽然较高，但估值并不便宜，在信用风险释放的过程中，整体的配置价值并不突出。
而利率债成为市场一直看好的投资收益品种。近期，上海凯石财富发布3月份固定收益基金投资策略指出，2014年政府工作报告就货币政策进行了明确定调，只要经济在合理区间运行，目前稳健的货币政策基调便很难改变。3月份的 基金投资，建议将资金由偏好信用债的基金转向国债等利率品种投资比例较高的产品。
这一论点也得到了谭昌杰的支持。他表示，2013年，利率债的运作规律被打破，其走势基本脱离了经济基本面和CPI的传统分析框架。中长期看，在接下来的这几年内，利率债的分析框架需要重建。他相对更加看好利率债的配置价值。
据悉，谭昌杰是广发基金旗下的资深固定收益基金经理，管理广发理财年年红、广发双债添利债券、广发集利债券及广发钱袋子、广发天天红等固收产品，在固定收益类产品上管理业绩突出。他提倡在固定收益的基础上为客户争取超额收益。谭昌杰认为，一方面今年的债券市场由于当前绝对收益率水平已经处于高位，做好防御即可获得一定的投资回报，相对保守操作的债券基金大概率能够战胜货币基金，但这种保守操作获得超额收益的空间也有限；另一方面由于债券市场的分析框架面临重构，需要辨析和跟踪更多层次的变量，超额收益的不确定性很大，需要基金经理把握众多的债市投资重点，甄选出超额收益机会。